웅계사의 RCPS(상환전환우선주) 공정가치 평가 검증 툴

본 툴은 K-IFRS 1109 기준 감사 목적 참고용입니다. 단순 확인 목적으로 사용을 권장합니다.

RCPS

DCF

BOOTSTRAPPING

K-IFRS 1109 · TF · GS · MC · DCF · Bootstrap

📅 평가기준일 이 일자로 RCPS·DCF·WACC·변동성 평가의 모든 자동조회(Rf·Kd·β·D/E·MRP·CRP·사이즈·종가)가 기준이 됩니다

WACC 상세 산정 DCF 할인율

CAPM 기반 자기자본비용 + 부채비용을 가중평균해 WACC를 산정합니다. 산출값은 "DCF에 적용" 버튼으로 DCF 탭의 WACC 입력칸에 자동 반영됩니다.

① 무위험이자율 (Rf) · 시장위험프리미엄 (MRP)

무위험이자율 Rf (%)

시장위험프리미엄 MRP (%) 권장값↓

Rf: 일반적으로 10년 만기 국고채 수익률(현물). 평가기준일 마감값 사용.
MRP(Market Risk Premium, ERP): 한국 시장 5.5~7.5% 범위, 평가법인 보고서 통상 6% 전후(Damodaran·KIS Research 등 참고).

② 베타 산정 — Hamada Unlever / Re-lever

유사상장기업의 레버드 베타(β_L)를 자본구조 영향 제거(unlever)해 자산 베타(β_U)로 만든 뒤, 평가대상의 자본구조로 다시 re-lever 합니다.
식: β_U = β_L / (1 + (1−t)·D/E) · β_target_L = β_U × (1 + (1−t)·D/E_target)
유사기업 칸에 회사명·코드·해외티커 입력 후 "베타 자동산정"을 누르면 시장지수 회귀로 β_L이 자동 채워집니다.

시장지수 peer 상장시장에 매칭

회귀 기간

베타 보정

수익률 주기

D/E 기준

유사기업	β_L	D/E (%)	β_U

유사기업 칸에 회사명·코드 입력 후 Enter → β·D/E 자동

평가대상 D/E (%) 본인 BS or 유사기업 중앙값

법인세율 t (%) 국가/구간↓

집계 방식 (β_U)

유사기업 β_U 집계 → 평가대상 β_L: —

③ 자기자본비용 (Ke) — CAPM

식: Ke = Rf + β_L × MRP (+ 사이즈/국가 프리미엄)
📅
※ MRP·CRP는 Damodaran 반기(1·7월) 업데이트 기준 연도별 근사값. 정확한 평가에는 Damodaran 원자료의 평가기준일 값 확인 권장.
사이즈 프리미엄: 시총(상장사) 또는 매출액(비상장 평가대상은 수동입력 권장) — Kroll Cost of Capital Navigator 8개 지표 중 가장 흔한 두 가지.

사이즈 기준 자동 매핑 기준 지표

사이즈 프리미엄 (%, 선택) 규모↓

국가위험 프리미엄 CRP (%, 선택) 국가↓

출처: Duff & Phelps(현 Kroll) Valuation Handbook(사이즈), Damodaran Country Risk Premium 표(CRP). 한국 평가에서 평가대상이 한국 기업이면 통상 CRP=0(이미 Rf에 국가위험 반영). 평가대상이 해외 진출국 기업이면 그 국가의 CRP 추가.

Rf 3.00% + β_L — × MRP 6.00% (+ 사이즈 0.0% + 국가 0.0%) = Ke = —

④ 타인자본비용 (Kd)

세전 Kd (%)

세후 Kd

Kd는 회사채 등급별 yield(예: KIS-NET 민평표) 또는 재무제표상 가중평균 차입금리. 세후 Kd = Kd × (1 − t).
Rf 10년 vs Kd 5년 만기 차이: Rf는 CAPM 표준상 장기 자기자본위험을 반영해 10년 국고채를, Kd는 한국 회사채 일반발행 평균만기(3~5년)에 맞춰 5년 민평을 사용 — 한국 평가사 관행. 평가대상 부채구조 만기가 길면 RD 10년물로 보간해 입력 권장.

⑤ 자본구조 (Target)

자기자본 비중 E/V (%)

부채 비중 D/V (%)

목표 자본구조(Target) 또는 평가시점 실제 자본구조 사용. E/V + D/V = 100%. 위 ② 베타 D/E와 일관성 유지 권장.

⑥ WACC 산출 결과

WACC =

—

E/V × Ke + D/V × Kd × (1−t)

변동성 평가 유사기업 · 역사적

비상장 발행사의 변동성(σ)은 유사상장기업의 역사적 변동성으로 추정합니다. 산정기간은 잔여만기 매칭이 K-IFRS 감사 기본값입니다. 산출 후 "RCPS 평가에 적용"으로 변동성 입력칸에 반영됩니다.

산정 조건

시작일

종료일

산정기간 프리셋

연 거래일 수 산정

집계 방식

이상치 제거 (유사기업 σ)

데이터 소스

역사적 변동성 = 일별 로그수익률의 표준편차 × √(연 거래일 수). 거래정지(거래량 0)·결측·비양수 가격은 자동 제외됩니다. 잔여만기 매칭: RCPS 입력의 평가기준일~만기일 길이만큼 과거 구간을 사용.

유사상장기업

종목명으로 검색됩니다 — 국내·미국은 물론 유럽·일본 등 해외도 회사명으로 찾습니다(예: Intercos → ICOS.MI 자동 표시). 못 찾으면 Yahoo 티커로 직접 입력하세요.

해외 이름 검색은 Yahoo Finance 기준이라 동명·복수상장이 섞일 수 있으니 거래소(예: MIL=밀라노, PAR=파리)를 확인하고 고르세요. 직접 입력 시 거래소별 접미사 — 밀라노 .MI · 런던 .L · 파리 .PA · 프랑크푸르트 .DE · 도쿄 .T · 홍콩 .HK · 상하이/선전 .SS/.SZ.
중국 본토 A주(상하이 .SS/선전 .SZ)는 이름 검색에 안 나오니 코드로 직접 입력하세요 — 예: 마오타이 600519.SS, BYD A주 002594.SZ. (전복권 종가 기준)

종목	코드	σ (연율)	연거래일	관측치	제외

위 검색창에서 유사상장기업을 추가하세요.

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웅계사의 RCPS(상환전환우선주) 공정가치 평가 검증 툴

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변동성 민감도

주가 민감도

신용스프레드 민감도

EV 구성

FCF 및 매출 추이

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